Home » Чому скандинавські компанії такі успішні?

Чому скандинавські компанії такі успішні?

Країна: Nordic Council
Дата: 10.02.2025
Категорія: Думки | Економіка
Автор:

ФЗ їдальні на першому поверсі «Вілли Карла» в Копенгагені гості можуть милуватися видом на чарівний сад, прикрашений класичними статуями. Будинок у стилі модерн був побудований в 1892 році Карлом Якобсеном, сином засновника Carlsberg. Відтоді пивоварня, яка сьогодні використовує будинок для зустрічей, стала однією з найбільших у світі. Якоб Ааруп-Андерсен, нинішній керівник Carlsberg, визнає, що успіх компанії є частиною великої головоломки про датські фірми. Буквально минулого вечора за обідом, каже він, хтось запитав його, як така маленька країна може створити стільки великих компаній.

З їдальні на першому поверсі «Вілли Карла» в Копенгагені гості можуть милуватися видом на чарівний сад, прикрашений класичними статуями. Будинок у стилі модерн був побудований в 1892 році Карлом Якобсеном, сином засновника Carlsberg. Відтоді пивоварня, яка сьогодні використовує будинок для зустрічей, стала однією з найбільших у світі. Якоб Ааруп-Андерсен, нинішній керівник Carlsberg, визнає, що успіх компанії є частиною великої головоломки, пов’язаної з датськими фірмами. Буквально минулого вечора за обідом, каже він, хтось запитав його, як така маленька країна може створити стільки великих компаній.

Що стосується Данії, те саме стосується Фінляндії, Норвегії та Швеції. На чотири найбільші скандинавські країни припадає близько 1% світового ВВП і 0,3% населення. Проте вони створили вражаючий список корпоративних гігантів. Lego є найбільшим у світі виробником іграшок за доходами; ikea є найбільшим виробником меблів (і, завдяки шведським фрикаделькам, шостою за розміром мережею ресторанів). Північні країни є домом для провідних виробників усього: від машин (Atlas Copco) і телекомунікаційного обладнання (Nokia та Ericsson) до ременів безпеки (Autoliv) і ліфтів (kone). У регіоні також створена найбільша в світі компанія з потокового передавання музики (Spotify) і найбільший сервіс «купуй зараз – плати пізніше» (Klarna). Novo Nordisk, датський піонер у виробництві ліків для схуднення, є найдорожчою компанією в Європі, навіть після падіння її акцій у грудні у відповідь на невтішні результати випробувань нового препарату.

Протягом останнього десятиліття скандинавські фірми випередили фірми з решти Європи. У всіх чотирьох країнах нефінансові компанії, зареєстровані на біржі, за останні десять років отримали більший прибуток для акціонерів, ніж у середньому по Європі (див. діаграму 1). Сьогодні компанії Північної Європи складають близько 13% msci Europe, індексу найдорожчих компаній континенту, порівняно з 10% п’ять років тому. Зараз це приблизно така ж частка, як і німецькі фірми.
chart: the economist
Скандинавські компанії також мають хороші показники проти своїх глобальних аналогів у тих самих секторах. Ми порівняли 20 найдорожчих біржових компаній регіону з їхніми основними закордонними конкурентами за низкою показників. У середньому скандинавські фірми генерували операційну маржу, яка була на сім процентних пунктів вищою за медіану аналогів, встановлену в 2023 році, з прибутком на інвестований капітал на п’ять процентних пунктів вище. Заборгованість відносно операційного прибутку (до амортизації) була нижчою для 14 із 20 компаній, які ми перевірили, порівняно з їхніми конкурентами. Річний приріст продажів був приблизно на рівні з конкурентами.
Звичайно, не кожен скандинавський бізнес був успішним. Northvolt, виробник акумуляторів, нещодавно збанкрутував. Телефонний бізнес Nokia був розгромлений iPhone. У успіху північних країн також є елемент удачі. Регіон має доступ до величезних природних ресурсів, включаючи деревину, залізну руду та, зокрема, у Норвегії, нафту та газ. Незважаючи на це, показники скандинавських компаній вражають. Чим це пояснюється?
Одним з факторів є те, що скандинавські бізнесмени, як і їхні предки вікінги, є іноземними авантюристами. «Наша маленькість є благословенням у тому сенсі, що вона робить міжнародний погляд обов’язковим», — каже пан Ааруп-Андерсен. Серед десяти найдорожчих компаній скандинавських країн, про які є дані, середня частка доходу, отриманого вдома, становить лише 2%, у порівнянні з 12% для їхніх колег в решті Європи та 46% для компаній в Америці. Андерс Боєр, головний фінансовий директор Pandora, найбільшого в світі виробника ювелірних виробів за обсягом, каже, що його фірма пройшла шлях від одного магазину в Копенгагені до глобальної компанії за сім-вісім років. Сьогодні на Данію припадає 1% продажів.

Анонси

Прес-реліз круглого столу: «Україна та країни Північної Європи: як не втратити шанс на стратегічне партнерство (крок до переосмислення ідеї Балто-Чорноморського простору)»

28 вересня 2023 року відбувся круглий стіл, організований ГО «UA-NORDIC ALLIANCE» та Інститутом...